Как собрать кэш фло косвенным методом
КАК СОСТАВИТЬ ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕГ КОСВЕННЫМ МЕТОДОМ?
Пример составления ДДС косвенным методом. Какие именно статьи ББ там отражать?
Весь смысл отчет о движении денег косвенным методом заключается в том, чтобы показать причины изменения остатка денежных средств и их превращения в различные формы активов. Такой эффект достигается благодаря принципу корректировок, заложенному в методику заполнения первого раздела отчета: движение денег от операционной деятельности. Два других раздела: движение денег от инвестиционной деятельности и движение денег от финансовой деятельности заполняются одинаково при прямом и косвенном методе отчет о движении денег.
Исходной точкой для перевода финансового результата (доход или убыток) на кассовую основу является финансовый результат, сформированный методом начисления и показанный в отчетной форме «Отчет о совокупном доходе».
Корректировки относятся к балансовым статьям, изменения остатков по которым влияют на показатель чистого движения денежных средств в операционной деятельности.
Есть правила, которые следует учитывать при заполнении корректировок:
1. Увеличение по статьям текущей дебиторской задолженности означает, что организация получила меньше денег, чем было начислено к получению в течение отчетного периода, и поэтому такое увеличение (прирост дебиторской задолженности) отражается в отчете о движении денежных средств с минусом.
2. Увеличение по статьям текущей кредиторской задолженности означает, что не все начисленные в течение отчетного периода расходы оплачены, т. е. эти деньги пока остаются на счетах организации, и поэтому такое увеличение (прирост кредиторской задолженности) отражается в отчете о движении денежных средств с плюсом.
3. Уменьшение по статьям текущей дебиторской задолженности означает, что организация получила больше денег, чем было начислено к получению в течение отчетного периода, и поэтому такое уменьшение отражается в отчете о движении денежных средств с плюсом.
4. Уменьшение по статьям текущей кредиторской задолженности означает, что организация выплатила своим кредиторам больше денег, чем было начислено расходов, относящихся к отчетному периоду, и поэтому такое уменьшение отражается в отчете о движении денежных средств с минусом.
5. Увеличение по статьям запасов означает, что в течение отчетного периода денег на их приобретение было уплачено больше, чем этих запасов израсходовано на реализованную продукцию, и потому такое увеличение (прирост остатков запасов) отражается в отчете о движении денежных средств с минусом.
6. Уменьшение по статьям запасов означает, что в течение отчетного периода запасов на реализованную продукцию было израсходовано больше, чем уплачено денег за их приобретение, и поэтому такое уменьшение остатков запасов отражается в отчете о движении денежных средств с плюсом.
7. Увеличение/уменьшение по статьям обеспечений (резервов) предстоящих расходов и платежей, а также по статьям доходов будущих периодов влияет на результат движения денежных средств также как и увеличение/уменьшение сальдо по статьям текущих обязательств. Поэтому увеличение по этим статьям отражается с плюсом, а уменьшение - с минусом.
8. Увеличение/уменьшение по статьям расходов будущих периодов влияет на результат движения денежных средств также как и увеличение/уменьшение сальдо по статьям оборотных активов (запасов и текущей дебиторской задолженности). Поэтому увеличение по этим статьям отражается с минусом, а уменьшение - с плюсом.
Все изложенные выше правила корректировок сводятся в итоге к единому принципу:
Увеличение сальдо по активным статьям отражается с минусом, уменьшение - с плюсом. С пассивными статьями наоборот: увеличение отражается с плюсом, уменьшение - с минусом.
Главный вопрос каждого собственника: Сколько денег за определенный период заработала компания?
Для ответа на него существует отчет по CashFlow (CF), иначе ‒ отчет о движении денежных средств.
Пользователями CF могут быть как внутренние структуры компании: от бухгалтерии до руководства, так и внешние: вышестоящие организации, банки, инвесторы, органы статистики и прочие.
Отчет по CF предоставляет пользователям данные для проведения анализа и оценки компании по направлениям:
оценка уровня ликвидности и финансовой устойчивости компании;
оценка финансовой дисциплины как отдельных ЦФО, так и компании в целом (на основе CF проводится план-факт анализ БДДС).
Также, отчет дает ответы на вопросы:
как фактически распределялись денежные потоки компании в отчетном периоде (на что потрачены и откуда поступили денежные средства);
достаточное ли количество денежной массы генерирует компания для обеспечения основной деятельности;
владеет ли компания источником денежных средств для обеспечения инвестиционной деятельности.
В предыдущей статье «Копейка рубль бережет. Как правильно спланировать денежные потоки» мы рассказали о подходах к формированию БДДС, являющегося одной из форм планирования и важнейшим инструментарием управления ликвидностью. Теперь, как и обещали, рассмотрим подходы к формированию чистого денежного потока Cash Flow (CF).
Структура CF
Структура CF соответствует форме БДДС.
В статье мы предложили опираться на следующее понятие отчета:
Отчет – это таблица, где строки (статьи) группируются по доходам и расходам, а столбцы (аналитика) ‒ по проектам, услугам, подразделениям/ЦФО.
Таким образом, CF представляет из себя таблицу, где:
Строки - группировка по видам деятельности и статьям (выбирается, исходя из требуемой детализации).
Столбцы - группировка по аналитикам, устанавливается исходя из необходимости анализа и планирования по отдельным аналитическим разрезам: видам продуктов/услуг, проектам, подразделениям/ЦФО.
Общая формула для расчета чистого денежного потока:
CF = CFO + CFI + CFF,
CFO: Чистый денежный поток от операционной деятельности
CFI: Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности
CFF: Чистый денежный поток от финансовой деятельности
Что необходимо для формирования CF
Данные по всем операциям движения денежных средств компании. Для целей CF операции ранжируются по видам деятельности: по поступлениям и списаниям
Отчет о прибылях и убытках (PL).
Подходы к формированию CF
CF можно формировать двумя способами: прямым (более простой способ на основании разнесения всех платежей из банковской выписки) и косвенным.
Прямой метод рассчитывает денежный поток от операций путем вычитания денежных выплат поставщикам, сотрудникам и прочих из поступлений от покупателей.
Косвенный метод рассчитывает денежный поток от операционной деятельности путем корректировки чистой прибыли на суммы безналичных доходов и расходов, где:
увеличение текущих активов вычитается из чистой прибыли, а уменьшение ‒ прибавляется;
увеличение текущих обязательств прибавляется к чистой прибыли, а уменьшение ‒ вычитается.
Различия в формировании CF прямым и косвенным методом затрагивают только раздел расчета денежного потока по операционной деятельности (CFO). Расчет денежных потоков по инвестиционной (CFI) и финансовой (CFF) деятельности одинаковы в обоих случаях.
Для чего был придуман косвенный метод формирования CF? Необходимость в таком формате построения отчета была вызвана бесконечными спорами бухгалтеров и руководителей о сумме прибыли. Последние зачастую предполагают, что разница между поступлением и расходованием денег, которая формируется в CF прямым (кассовым) методом и есть прибыль. Ведь ту прибыль, которая отражена в отчете о финансовых результатах как разница между доходами и расходами, признанными как юридически свершившийся факт (независимо от времени оплаты - метод начислений), нельзя использовать для расчетов здесь и сейчас.
Чтобы увязать два различных метода учета доходов и расходов, а именно: метод начислений и кассовый метод, был придуман косвенный метод составления отчета о движении денежных средств, где расчет строится от суммы прибыли, являющейся гарантом получения денежных средств в будущем.
Следует отметить, что несмотря на различную методологию формирования и саму форму CF прямым и косвенным методом, итоговый результат будет одинаковый. Потому что итоговый результат ‒ это остаток денежных средств, который не может различаться в зависимости от разного подхода к созданию отчета
Прямой метод формирования CF
Все денежные потоки распределяются по статьям и необходимым аналитикам. Из общего потока денежных средств необходимо исключить обороты между различными расчетными счетами, а также между предприятиями группы (внутригрупповые обороты).
Пример: CF прямым методом
Косвенный метод формирования CF
В основе логики формирования CF косвенным методом лежит уравнение:
A = L + SE
Cash + CA + NCA = CL + NCL + SE
Δ Cash + Δ CA+ Δ NCA = Δ CL + Δ NCL + Δ SE
Δ Cash = Δ SE – (Δ CA – Δ CL) + Δ NCL – Δ NCA
= Δ CC + (ΝΙ − DIV) – Δ WC + D&A – (Δ NCA + D&A) + Δ NCL
= (NI + D&A – Δ WC) – (Δ NCA+ D&A) + (Δ CC+ Δ NCL – DIV)
= CFO + CFI + CFF
Вообще существует 2 метода построения отчета (или бюджета) о движении денежных средств: прямой и косвенный.
Прямой более понятен интуитивно и именно с него мы начинали изучение 3 форм отчетности во второй главе, его же построили в финансовой модели в третьей главе. Вспомним его общий вид:
Как видно, все три денежных потока (от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности) строятся так называемым «прямым» методом – т.е. сальдо потока получаем путем вычитания оттоков денежных средств из притоков денежных средств. В частности, в операционной деятельности суммируем все притоки денежных средств по операционной деятельности (приходы от продаж, в том числе полученные от клиентов авансы, прочие поступления) и из них вычитаем все оттоки денежных средств по операционной деятельности (оплату сырья и материалов, выплату зарплаты работникам и т.д.).
Плюсы такого подхода:
- он прост и интуитивно понятен;
- концентрирует внимание на тех статьях, которые генерируют наибольшие потоки денег;
- упрощает прогнозирование денежных потоков (имея информацию о притоках и оттоках денежных средств за несколько периодов, можно спрогнозировать их дальнейшую динамику).
Но у этого метода есть и минусы, основным из которых является отсутствие взаимосвязи финансового результата (прибыли или убытка) и денежного потока. Иными словами, мы не сможем понять, глядя только в ДДС, построенный прямым методом, почему, например, прибыльное предприятие имеет отрицательные денежные потоки и нуждается в дополнительном финансировании. Для ответа на этот вопрос строится ДДС косвенным методом.
Хорошая новость: при построении ДДС косвенным методом изменяется только логика нахождения операционного денежного потока! Инвестиционный и финансовый денежные потоки строятся все так же прямым методом и, соответственно, в этой части полностью совпадают с ДДС, построенным прямым методом.
Итак, давайте взглянем на то, как выглядит ДДС, построенный косвенным методом:
Самое главное, что нужно сразу отметить и запомнить: итоговый результат (суммарный денежный поток, т.е. сумма операционного, инвестиционного и финансового денежных потоков) в ДДС, построенных прямым и косвенным методом, должны совпадать! Если итоговые денежные потоки получились разными, то где-то закралась ошибка (часто именно в ДДС, построенном косвенным методом).
Как уже отмечалось выше, в части инвестиционного и финансового денежных потоков различий в ДДС косвенном и прямом нет. Поэтому разберем более подробно построение операционного денежного потока косвенным методом:
- Исходная и отправная точка – чистая прибыль. Как мы помним из второй главы, это «бумажный» показатель, который может быть никак не связан с реальным движением денежных средств. Поэтому, чтобы выйти на реальное движение денег, нужно чистую прибыль определенным образом скорректировать.
- Прибавляем к чистой прибыли сумму амортизации за рассматриваемый период. Т.к. амортизация уменьшает прибыль, не являясь при этом денежной статьей (деньги тратятся на создание или покупку долгосрочного актива, а не когда начисляется амортизация), на эту сумму и нужно увеличить чистую прибыль, чтобы приблизить ее к реальному денежному потоку.
- Далее корректировка на сумму увеличения или уменьшения дебиторской задолженности (данные берутся из баланса, поэтому прогнозный баланс и отчет о прибылях и убытках должны быть построены до построения ДДС косвенным методом). Если дебиторская задолженность выросла – значит, кто-то из клиентов нам недоплатил. Соответственно, увеличение дебиторской задолженности – это корректировка в отрицательную сторону (корректируем прибыль в меньшую сторону, т.к., хотя прибыль и есть, но денег реально поступило меньше). Уменьшение дебиторской задолженности – это корректировка в плюс (кто-то из клиентов сократил долги перед нами, перечислив деньги).
- Корректировка на сумму увеличения или уменьшения кредиторской задолженности (аналогично, данные берем из баланса). Принцип тот же, но корректировки в обратную сторону: увеличение задолженности – это корректировка в плюс (если мы кому-то недоплатили – это увеличение кредиторской задолженности и, в то же время, уменьшение оттока денег). Уменьшение кредиторской задолженности – это корректировка в меньшую сторону.
- Мы отдельно выделили сумму начисленных, но неоплаченных процентов, чтобы дополнительно обратить внимание на эту статью. Если проценты по кредитам и займам начислены и выплачены в полном объеме, то корректировка не требуется. Если же реально погашено меньше, чем было начислено (например, проценты за месяц начислены, а по условиям договора уплачиваются проценты только раз в полгода), то это тоже рост кредиторской задолженности и, соответственно, корректировка в большую сторону.
- Изменение запасов (материалов, сырья и т.д., смотрим данные в балансе). Увеличение запасов означает, что деньги ушли на увеличение оборотных средств, соответственно, корректируем прибыль в меньшую сторону. Если запасы уменьшились, значит, произошло высвобождение оборотных средств – корректировка в сторону увеличения.
Минусами построения ДДС косвенным методом являются:
- необходимость построить все три формы отчетности, чтобы вывести окончательный результат;
- не самый простой для понимания метод, часто вызывающий ошибки у новичков.
Как отмечали ранее, основным преимуществом косвенного метода построения ДДС является возможность отследить зависимость реального денежного потока от тех или иных «бумажных» статей баланса и отчета о прибылях и убытках. Благодаря косвенному ДДС можно увидеть, например, почему прибыльное предприятие оказывается иногда неплатежеспособным или, наоборот, почему остатки на счетах растут, хотя бухгалтерия постоянно отчитывается об убытках.
С помощью нашей книги по финансовому моделированию Вы научитесь с нуля строить финансовые модели с тремя формами отчетности, в том числе ДДС двумя методами.
Доброго времени суток наши дорогие подписчики, а также гости нашего канала. Эконом-КА приветствует вас.
Мы продолжаем цикл статей, посвященных экономике бизнеса, бюджетирования, планированию и анализу.
В этой статьей мы продолжаем говорить о формировании мастер-бюджетов, и сегодня речь пойдет о формировании второго по очередности подготовки и, безусловно, очень важного мастер-бюджета – Бюджета движения денежных средств, собираемого прямым методом.
В одной из наших прошлых статей мы говорили о этом бюджете, как о составной части бюджетной модели бизнеса. Сегодня мы подробно разберем процесс формирования этого бюджета, особенности его формирования, подходы к аналитикам.
2. Что такое БДДС (к)
Бюджет движения денежных средств, собираемый косвенным методом, — это четвертый мастер-бюджет, который может быть подготовлен в рамках бюджетной компании, наряду с Бюджетом доходов и расходов, Бюджетом движения денежных средств, собираемым прямым методом, и Прогнозным балансом.
Вы можете задать вопрос – зачем собирать два Бюджета движения денежных средств? Ведь мы уже подготовили БДДС прямым методом.
Да, все так. БДДС прямым методом уже подготовили и рассчитали плановый чистый денежный поток каждого месяца, убедившись, что он достаточен для выплаты по нашим обязательствам.
В части Инвестиционной и Финансовой деятельности Бюджет движения денежных средств, подготовленный косвенным методом, ничем не отличается от Бюджета движения денежных средств, подготовленного прямым методом – здесь они идентичны.
Отличие косвенного метода от прямого заключается в построении раздела «Операционная деятельность».
В Бюджете движения денежных средств, собранным прямым методом, раздел Операционная деятельность формируется по статьям поступлений и выбытий денежных средств от вашей основной деятельности, т. е. от того, в чем заключается бизнес. В нем выручка и затраты, которые вы запланировали в Бюджете доходов и расходов, превращаются в Приток денет и Отток денег.
В Бюджете движения денежных средств, собранным косвенным методом, раздел «Операционная деятельность» создается для того, чтобы объяснить, как связаны между собой финансовый результат периода и чистый денежный поток периода. Именно поэтому БДДС косвенный, строится последним их мастер-бюджетов. Для его построения необходимы данные и БДР, и БДДС прямого, и Прогнозного баланса.
Последовательность возникновения мастер-бюджетов и использования данных в них выглядит так:
Первым собирается Бюджет доходов и расходов, где формируются плановые величины доходов и расходов.
Вторым формируется Бюджет движения денежных средств прямым методом. Для формирования значений по статьям поступления и выбытия денежных средств используются значения по статьям выручки и расходов БДР. Здесь будет сформирован чистый денежный поток период и плановый остаток денежных средств на конец периода.
Третьим формируется Прогнозный баланс, для создания которого необходима плановая величина остатка денежных средств на конец периода, полученная при формировании БДДС прямого.
И наконец четвертым формируется БДДС косвенный, для создания которого необходимы данные Прогнозного баланса в части ряда статей, а также значение чистого денежного потока от Операционной деятельности, сформированное в БДДС прямом.
3. Как собирать БДДС косвенный
Цель формирования БДДС косвенного заключается в расчете величины чистого денежного потока от операционной деятельности путем корректировки чистого финансового результата того же периода на величины немонетарных статей Прогнозного баланса.
Иными словами, БДДС косвенный необходим для того объяснить, как связаны между собой чистый финансовый результат и чистый денежный поток от операционной деятельности, и самое главное, почему при наличии прибыли, чистый денежный поток отрицательный и мы платим больше, чем получаем. Такое тоже порой случается.
Немонетарные статьи Прогнозного баланса – это любые статьи, не являющиеся денежными средствами, или их эквивалентами – например, краткосрочными депозитами, или неснижаемыми остатками денежных средств на счетах в банке.
Изменения величин дебиторской и кредиторской задолженности, начисление амортизации, поступления и выбытия сырья и материалов, изменение по статьям кредитов и займов – все это примеры немонетарных статей и изменений по ним.
При это важно понимать, каким образом отражать в БДДС величины изменений не монетарных статей Прогнозного баланса.
В бухгалтерском учете существует понятие активных и пассивных счетов учета. Например, дебиторская задолженность, денежные средства, сырье и материалы являются активными счетами, так как увеличения по этим статьям – это увеличение активов бизнеса, либо капитализации бизнеса, и, как следствие, при их уменьшении бизнес получит приток денежных средств и наоборот
Кредиторская задолженность, полученные кредиты и займы, начисление амортизации, а значит уменьшение первоначальной стоимости основного средства, - все это примеры пассивных статей, т.е. статей, изменения которых увеличивают обязательства бизнеса, либо уменьшают его капитализацию, и их уменьшение приведет к оттоку денежных средств бизнеса.
Увеличения активных статей отражаются в БДДС со знаком «минус», уменьшение активных статей отражаются со знаком «плюс».
Увеличение пассивных статей отражаются в БДДС со знаком «плюс», уменьшение пассивных статей, отражается в БДДС со знаком «плюс».
Как видите, все достаточно просто. Важно точно классифицировать статьи Прогнозного баланса на активные и пассивные, и тогда вы сможете собрать БДДС косвенным методом.
Как и для Прогнозного баланса, для которого действует правило балансового уравнения, для БДДС косвенного существует контрольное соотношение, которое должно выполняться всегда:
Величина Чистого денежного потока от Операционной деятельности, сформированного при расчете БДДС косвенным методом ВСЕГДА должна быть равна величине Чистого денежного потока от Операционной деятельности, сформированного при расчете БДДС прямым методом.
Сейчас мы на примере разберем, как работает алгоритм сбора БДДС косвенного, и для данных примера будем использовать расчет, который был сделан для сбора Прогнозного баланса в нашей предыдущей статье.
Для расчета БДДС косвенным методом будут пройдены несколько шагов, на каждом из которых будет подготовлен БДР, БДДС прямым методом, Прогнозный баланс и БДДС косвенным методом, чтобы было понятно, как связаны между собой мастер-бюджеты, и в какой момент данные одного бюджета передаются в другой.
Итак, в нашем примере мы организовывали бизнес по производству посуды с инвестициями 1 300 000 рублей.
Первый месяц будет месяцем подготовки бизнеса и производства. Этот месяц мы разобьем на условные шаги, на каждом из которых бы будем собирать все четыре мастер-бюджета, включая БДДС, собираемый косвенным методом.
Не первом шаге эта сумма инвестиций вложена в бизнес, и мы признаем ее в качестве уставного капитала.
Бюджет доходов и расходов : 0 рублей чистого финансового результата: 0 рублей выручки и 0 рублей расходов .
Прогнозный баланс : 1 300 000 рублей запланировано по статье «Уставный капитал», и 1 300 000 рублей изменение по статье «Денежные средства»
БДДС (прямой метод) : поступления от Инвестиционной деятельности – 1 300 000 рублей , чистый денежный поток от Операционной деятельности 0 рублей.
БДДС (косвенный метод): Чистый финансовый результат 0 рублей +/- изменения немонетарных статей 0 рублей = Чистый денежный поток от Операционной деятельности 0 рублей . Чистый денежный поток от Операционной деятельности в БДДС (прямой метод) = 0 рублей . Бюджет подготовлен.
Обратите внимание, что изменения в Прогнозном балансе были запланированы изменения по статьям «Капитал» и «Денежные средства», но эти статьи не являются немонетарными, поэтому изменения по ним не берутся в расчет БДДС косвенным методом.
На втором шаге планируется приобретение оборудования стоимостью 500 000 рублей на условиях 100% предоплаты поставщику.
Бюджет доходов и расходов: 0 рублей чистого финансового результата, так как мы не получили никакой выручки и не понесли расходов.
Прогнозный баланс: -500 000 рублей денежных средств, остаток на конец периода 800 000 рублей, +500 000 рублей по статье «Основные средства».
БДДС (прямой метод): 0 рублей чистого денежного потока от операционной деятельности, -500 000 рублей чистого денежного потока от Инвестиционной деятельности
БДДС (косвенный метод): чистый финансовый результат 0 рублей +/- 0 рублей изменений немонетарных статей Прогнозного баланса = 0 рублей = 0 рублей чистого денежного потока от Операционной деятельности, рассчитанного в БДДС прямым методом. Бюджет подготовлен .
Приобретение Основного средства мы не берем в расчет, так как для целей сбора БДДС косвенным методом в расчет берется начисление амортизации по основному средств, а не его приобретение.
На третьем шаге планируется приобретение материалов стоимостью 350 000 рублей на условиях 100% предоплаты поставщику.
Бюджет доходов и расходов: 0 рублей чистого финансового результата, так как мы не получили никакой выручки и не понесли расходов.
Прогнозный баланс: -350 000 рублей денежных средств, +350 000 рублей по статье «Сырье и материалы».
БДДС (прямой метод): -350 000 рублей чистого денежного потока от Операционной деятельности (закупка сырья и материалов).
БДДС (косвенный метод): 0 рублей чистого финансового результата – 350 000 рублей (увеличение по балансовой статье «Сырье и материалы») = -350 000 рублей чистый денежный поток от Операционной деятельности. Чистый денежный поток от Операционной деятельности, рассчитанный в БДДС (прямой метод) -350 000 рублей . Величины Чистого денежного потока от Операционной деятельности обоих БДДС равны между собой. Бюджет подготовлен.
По условиям нашего примера предприниматель несет затраты на аренду, равные 50 000 рублей в месяц на условиях постоплаты. В первый месяц в Прогнозном балансе будет запланировано 50 000 рублей кредиторской задолженности арендодателю за аренду.
Значение статей и показателей мастер-бюджетов по итогам первого месяца будет следующим:
Бюджет доходов и расходов: -50 000 рублей чистого финансового результата. Мы понесли 50 000 рублей расходов на аренду помещения, не заработав выручки.
Бюджет движения денежных средств (прямой метод) : -350 000 рублей выбытия от Операционной деятельности, Чистый денежный поток от Операционной деятельности -350 000 рублей .
Прогнозный баланс: Сырье и материалы +350 000 рублей , Кредиторская задолженность +50 000 рублей , Непокрытый убыток -50 000 рублей .
Бюджет движения денежных средств (косвенный метод): Чистый финансовый результат периода -50 000 рублей + ( 50 000 рублей Кредиторской задолженности) –350 000 рублей = -350 000 рублей Чистый денежный поток от операционной деятельности = -350 000 рублей Чистого денежного потока, рассчитанного в БДДС прямым. Бюджет подготовлен .
В течение второго месяца запланировано производство посуды, а также реализация ее в полном объеме покупателям с перечислением денежных средств за всю реализованную продукцию. По результатам второго месяца будут сформированы плановые показатели и значения по статьям мастер-бюджетов.
Бюджет доходов и расходов:
Выручка – 902 250 рублей ,
Расходы 668 333,33 рубля (Амортизация 8 333,33 рубля , Расходы на з/п 200 000 рублей , Расходы на ЕСН 60 000 рублей , Расходы на материалы 350 000 рублей , Расходы на аренду 50 000 рублей )
Финансовый результат – 233 916,33 рублей ,
Налог (УСН Доходы-Расходы) – 35 087,50 рублей ,
Чистый финансовый результат 198 829,17 .
Бюджет движения денежных средств (прямой метод): Поступления от Операционной деятельности 902 250 рублей (Продажа произведенной посуды), Выбытия от Операционной деятельности 50 000 рублей (оплата аренды помещения), Чистый денежный поток от Операционной деятельности 852 250 рублей.
Активы: Денежные средства 1 302 250 рублей , Основные средства 491 666,67 рублей ( 500 000 рублей первоначальной стоимости – 8 333,33 рублей начисленной амортизации)
Обязательства: Задолженность по аренде 50 000 рублей , Задолженность по ЕСН 60 000 рублей , Задолженность по ЗП 174 000 рублей ( 200 000 рублей за к начислению – 26 000 рублей НДФЛ), Задолженность по НДФЛ 26 000 рублей , Задолженность по налогу УСН 35 087,50 рублей .
Капитал: Уставный капитал 1 300 000 рублей , Нераспределенная прибыль 148 829,17 рублей .
Бюджет движения денежных средств (косвенный метод): Чистый финансовый результат периода 198 829,17 рублей + 8 333,33 рублей начисленной амортизации + 350 000 рублей Изменение по статье «Сырье и материалы» + Задолженность по аренде 50 000 рублей – Погашение задолженности по аренде за прошлый месяц 50 000 рублей + Задолженность по ЕСН 60 000 рублей + Задолженность по ЗП 174 000 рублей + Задолженность по НДФЛ 26 000 рублей + Задолженность по налогу УСН 35 087,50 рублей = 852 250 рублей Чистого денежного потока от Операционной деятельности. Бюджет подготовлен.
Проект-менеджеру, чтобы хорошо понимать учетно-методологический базис инвестиционного анализа, применяемого в отношении к руководимым им проектам, весьма полезно обратить внимание на такую дисциплину, как эккаунтинг для управленцев. Эти сведения открывают профессионалу, на основе каких принципов строится планирование, анализ и оценка эффективности проекта с позиции управленческого учета и финансового управления. В этой связи есть необходимость остановиться возле понятия Cash Flow и препарировать его на предмет исследования учетных механизмов его использования.
Метод реальных денежных потоков
При планировании инвестиционного проекта, в котором капитал попадает в определенный кругооборот денежных средств, важно не только установить расчетный период, шаг расчета, размер будущих прибылей, но и построить план их потоков. При этом с учетом этапов жизненного цикла проектной задачи природа движения денежных средств испытывает закономерные метаморфозы. Стадию инвестирования предваряют действия по дополнительному привлечению финансов, на эксплуатационной фазе производство, связанное с проектом начинает генерировать дополнительную массу денег. Эти денежные средства (ДС) позволяют вовремя погасить кредит, выплатить дивиденды, осуществить возврат инвестиционных вложений.
Более 20-ти лет назад из международной практики в нашу страну стала активно проникать методология планирования и учета реальных потоков ДС, в англоязычном формате именуемая Cash Flow (CF), а в российском – кэш-фло. Данные методы начали активно применяться сначала в бизнес-планировании, а затем постепенно все более широко – в финансовом менеджменте. В начале 2000-х годов Минфин РФ ввел форму отчета о движении денежных средств в состав официальной бухгалтерской отчетности коммерческих организаций. В настоящее время понятие планов, оценки и отчетности методом CF широко распространено не только в среде финансистов, оно стало уже общеупотребительным управленческим термином.
К слову сказать, денежный поток инвестиционного проекта планируется и подвергается анализу в описываемой методологии, которая в равной мере применяется к финансовому анализу всего предприятия. Суть метода состоит в разбиении денежного потока по предметно-целевому признаку на три вида деятельности: текущую (операционную), инвестиционную и финансовую. Внутри каждого из этих разделов поступления (притоки) ДС отделены от их выбытия (оттоков). Помимо оборачивающейся части в Cash Flow присутствуют также остатки ДС на начало и на конец периода.
В финансовом менеджменте различают два типа документов рассматриваемой методологии: план или бюджет движения денежных средств (ПДДС или БДДС) и отчет о движении денежных средств (ОДДС). Финансовый план, реализованный методом Cash Flow и локализованный до границ инвестиционного проекта, носит название финансово-инвестиционного бюджета (ФИБ). В целях управления финансами проекта с использованием методологии кэш-фло применяются три основных принципа.
- Адекватное отражение экономических интересов заинтересованных сторон инвестиционного проекта.
- Соответствие требованиям законодательства и учетно-финансовой политике компании в области отражения хозяйственных событий и фактов в учете.
- Отнесение каждого события движения ДС к одному из временных состояний: равномерного поступления, выбытия (например, выручки или издержек); к концу рассматриваемого периода или к моменту его начала.
Прогноз и факт денежных потоков
В настоящей статье я преднамеренно делаю акцент на двух аспектах методологии Cash Flow. Во-первых, нас интересует проектное планирование и инвестиционный анализ. Денежные потоки инвестиционного проекта обязательно планируются, и после этого план движения ДС проекта или ФИБ утверждается, становясь императивным предписанием для финансистов для его соблюдения. Совместно с планом балансового листа проекта ПДДС составляет основу для предварительной оценки эффективности инвестиций. В период исполнения проектной задачи и по факту ее закрытия мониторинг и оценка осуществляются на основе ОДДС и отчетного баланса проекта.
Во-вторых, обязательно нужно понимать элементарную сущность эккаунтинга или учетной практики для менеджеров, которая основана на прочтении бюджетных планов и финансовой отчетности компании. Система финансового планирования – это система бюджетов. Система финансовой отчетности – это обеспечительный блок бухгалтерского учета и официальной отчетности предприятия, предусмотренной законодательством. В состав последнего входят:
- бухгалтерский баланс (форма № 1);
- отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
- отчет о движении денежных средств (форма № 4, представлена ниже).
ОДДС как отчетная форма, выполненная методом кэш-фло, является очень важным управленческим инструментом, ее пример по нефтяной компании «Татнефть» приведен в конце раздела. Особенно значимость данного отчета актуальна в современных условиях, когда достаточность денежных средств компаний подвергнута серьезным испытаниям. Текущая (операционная) деятельность с позиции финансовых потоков выступает донором для двух других видов деятельности. И если говорить об условном нормативном лимите чистых потоков ДС от текущей деятельности (NCFO), то можно сказать, что он стремится к значению +∞. Напротив, чистый поток ДС от инвестиционной деятельности (NCFI) стремится к -∞.
Промежуточное положение занимает NCFF (чистый денежный поток ДС от финансовой деятельности). В исторической перспективе, равной стратегическому циклу компании, лимит данного показателя стремится к нулевому значению. Возможно, даже чуть ниже нуля за счет выплаты дивидендов. Почему так происходит? Инвестиции, по существу, – это прошлая или будущая чистая прибыль компании, вложенная в ее развитие. Условным прообразом прибылей прошлого выступает NCFO, а под будущее мы берем кредиты (NCFF), которые как взяли, так и нужно возвращать полным рублем. Это и объясняет 0-ой уровень NCFF в среднем.
Методы формирования CF
В практике финансового управления при составлении планов и отчетности движения ДС применяются два метода: прямой и косвенный. Пример ОДДС по Татнефти, приведенный в конце предыдущего раздела, подготовлен косвенным методом. Следует подчеркнуть, что весь инвестиционный анализ основан на анализе потоков ДС, к тому же, инвестиции – это и есть оттоки денег компании на цели развития. Конечно, оттоки ДС могут возникнуть и за счет убытков в текущей деятельности. Хотя подобное в реальности случается, мы, опираясь на понятие предпринимательской деятельности, будем считать ситуацию убытков, все же, нештатной.
В западной методологии косвенный метод считается лучше подходящим управленческим целям, чем прямой. К сожалению, Минфин РФ предписывает составлять ОДДС (Cash Flow) прямым способом (см. форму по ОКУД 0710004). Тем не менее, отчет, составленный косвенным методом, позволяет оперативно ответить на вопрос: в силу каких причин чистый поток ДС и чистая прибыль не совпадают? Ниже вашему вниманию представлены две схемы, которые демонстрируют основные аспекты данного способа расчета.
Чистый поток ДС (NCF, Net Cash Flow) и чистая прибыль отчетного периода (NP, Net Profit) практически никогда в реальной практике не идентичны. NP может состоять из прибылей или убытков, знак NCF также может быть иным в сравнении с чистой прибылью. Доходы могут быть денежными и неденежными. Вспомним, например, выручку по взаимозачету или с отсрочкой платежа, в которой нет текущей денежной составляющей. В то же время среди расходов есть неденежная форма, например, начисление амортизации. Логику можно развернуть шире, а список примеров продолжить. Верхняя схема, по моему мнению, наглядно демонстрирует разницу.
Четыре равенства нижней из представленных двух схем, помогают вывести формулу расчета NCF. Расчет прибылей или убытков, выполненный в форме № 2, позволяет определить значение чистой прибыли, которая в отсутствии дивидендов равна сумме нераспределенной прибыли отчетного периода в балансе. Далее NCF формируется благодаря коррекции на суммы изменений статей активов и пассивов по представленной конечной формуле расчета.
Методология, используемая для формирования ОДДС, полноценно применима и к процедуре планирования. План движения денежных средств проекта интегрируется в план или бюджет движения ДС всей компании. Отчет по движению ДС по проекту уже не имеет такого интеграционного значения, поскольку основан на данных бухгалтерского учета, работающего на несколько иных принципах. В завершение привожу небольшой пример расчета кэш-фло косвенным методом.
Денежные потоки инвестиционного проекта, рассматриваемые через «призму» метода CF, дают в руки профессионального управленца образную и полноценную картину операционной отдачи от инвестиций и привлеченных денег. Это самый главный результат финансового планирования проекта и его оценки по факту реализации. Хочется надеяться, что настоящая статья приоткрыла некоторые нюансы методологии, которые не всегда понятны даже финансистам.
Читайте также: