Почему российский металл очень дорогой
Ключевая роль России на рынках некоторых цветных металлов снижает вероятность санкций против российского экспорта. Более вероятно, что Москва сама захочет наказать «недружественные» страны, ограничив поставки, например, палладия. Но в итоге проиграют все участники «гонки санкций», считает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин
С начала 2022 года рост цен на многие цветные металлы составил десятки процентов. По данным Bloomberg, алюминий подорожал на 25%, палладий — на 61%, никель — на 130%. Рыночные запасы этих металлов находятся на многолетних минимумах, высокий спрос на них поддерживается глобальным процессом декарбонизации экономики, что требует существенного увеличения потребления цветных и редкоземельных металлов. Но сейчас дополнительным фактором роста цен становится конфликт между Россией и Западом после начала «спецоперации»* на Украине.
Игроки уже учитывают в стоимости цветных металлов риски нарушения поставок как вследствие западных санкций, так и отказа от экспорта с российской стороны. Именно с этим связывают резкий скачок цен на никель на торгах 7-8 марта. Наибольшую долю Россия занимает на мировом рынке палладия — около 45%, при этом страна обладает и самыми большими доказанными запасами этого металла. На рынках алюминия и никеля показатели существенно меньшие — по оценкам УК «Альфа-Капитал», российский экспорт составляет примерно 3% мирового потребления. Но и этого достаточно, чтобы существенно влиять на цены, учитывая сложившийся дефицит сырья. По данным Bloomberg, суммарные запасы алюминия на крупнейших мировых биржах (LME, COMEX, Shanghai Future Exchange) близки к минимумам с 2007 года, запасы палладия на NYMEX находятся на минимумах за последние два десятилетия, аналогичная ситуация с медью.
Обмен ударами
Могут ли страны Запада запретить поставки российских цветных металлов на мировой рынок? Такой риск существует, санкции уже коснулись ключевых товаров российского экспорта — США и Великобритания объявили об отказе от закупок нефти и газа из России. Санкции вводятся и на корпоративном уровне — Boeing приостановил контракт с российской компанией «ВСМПО-Ависма», обеспечивавшей до трети потребностей авиагиганта в титане.
И все же вероятность масштабных санкций против экспорта российских цветных металлов не стоит преувеличивать. Например, США воздержались от запрета поставок алюминия, не желая углублять дефицит металла на рынке. С другой стороны, ограничение экспорта цветных металлов не станет существенным ударом по российской экономике. По данным ФТС, в 2021 году Россия экспортировала алюминия на $7,1 млрд, меди — на $3,8 млрд, никеля — менее чем на $1 млрд. Суммарно это менее 3% российского экспорта.
Более вероятно, что сокращение поставок цветных металлов произойдет по решению российской стороны. 8 марта президент России Владимир Путин подписал указ, позволяющий запретить или ограничить до конца 2022 года вывоз из России тех или иных видов продукции и сырья. Что конкретно нельзя будет экспортировать, должно определить правительство, как и указать государства, к которым применяются упомянутые меры, — скорее всего, речь пойдет о списке «недружественных» стран, присоединившихся к антироссийским санкциям.
Прекратив поставки палладия, никеля, алюминия, возможно. меди, Россия может поставить под удар целый ряд ключевых отраслей мировой экономики — от автомобилестроения до производства полупроводников и чипов, где используется тот же палладий. Представители Белого дома уже призывают американских производителей микроэлектроники искать замену российским поставкам палладия, хотя, учитывая место России на рынке, это вряд ли возможно.
Рост цен на металл стал социальной проблемой России
Рост цен на продовольствие далеко не единственная проблема 2020 года, связанная с нарушением привычных рыночных отношений, с дисбалансом мировой экономики. Тяжёлая ситуация сложилась в металлургии. Она может сказаться на экономике в целом.
Касается каждого
Не следует думать, что проблемы людей, продающих и покупающих металл тоннами на международных рынках, нас не касаются, что страшно далеко всё это от народа.
Рост цен на чёрные и цветные металлы – это рост цен на автомобили, на бытовую технику, в том числе импортную (скажем, Китай является одним из крупнейших покупателей нашей меди, и эта медь в готовых устройствах потом возвращается в Россию). Вырастут расходы на большие государственные проекты – строительство кораблей, самолётов, мостов, а это обернётся снижением дивидендов и налогов от компаний, осуществляющих эти проекты. Меньше бюджет – проблемы с повышением пенсий, с выполнением социальных обязательств.
Очень сильно дорожает арматура из-за строительного бума, к которому, в свою очередь, привела программа льготной ипотеки. Увеличиваются и сроки её поставки, что приводит к сбоям графика строительства и откладыванию передачи ключей новосёлам.
Рост цен в этой отрасли – серьёзный удар по России ещё и потому, что металл в нашей стране – это, к сожалению, пока что в первую очередь трубы, а крупнейшими покупателями металла являются "Газпром" и его подрядчики. Отсюда следует следующий серьёзный риск: рост цен может стать для монополии предлогом в очередной раз саботировать программу газификации России.
Упали, чтобы взлететь
Давайте посмотрим, что же происходит с металлами. Начнём с самых дешёвых, чёрных.
Например, горячекатаная рулонная сталь в начале года стоила 540 долларов за тонну, в начале апреля – 440 долларов, а в декабре цена достигла 740 долларов. Соответственно, растут цены и в России: изготовители заборов констатируют, что с лета 2020 года ценник на прокат увеличился на 20-30%, а производители предупреждают о дальнейшем росте.
Та же картина на рынке цветных металлов: алюминий, медь, свинец, никель, олово, цинк – все они существенно подорожали за год, но особенно за осень.
Похожие графики и у драгоценных металлов, разве что период провала у них был в марте, и то очень короткий, буквально на неделю-две.
Таким образом, цены на все металлы рухнули в марте, но после прекращения первых локдаунов, а для инвестиционных металлов и раньше, пошли вверх, да так, что не остановить. Дело ещё и в том, что, не имея представления о том, сколько будут продолжаться ограничения, российские производители металла (НЛМК, "Северсталь", Магнитогорский металлургический и другие) весной существенно уменьшили выпуск продукции – и в результате на складах её сейчас очень мало или просто нет.
Невидимая рука мирового рынка
Генеральный директор "Северстали" Александр Шевелёв разводит руками: это рынок, ребята, чего вы хотите?
Причины роста: неплохой спрос в Китае, остающиеся на высоких уровнях цены на сырьё, низкие складские запасы на фоне того, что были ожидания новых полных локдаунов, которых повсеместно не случилось. Ещё беспрецедентно низкие банковские ставки по депозитам. С учётом девальвации людям ничего не остаётся, как вкладываться в покупки – жильё, автомобили, бытовую технику, что логичным образом приводит к росту спроса (а значит, и цен) на сталь.
И далее в саморекламном интервью РБК менеджер предрекает, что в течение трёх месяцев "закончится отложенный спрос", в переводе на честный русский – закончатся деньги у населения.
Работающие в отрасли рядовые специалисты тоже сходятся на том, что основная причина подорожания металлов та же, что и у продовольствия, – рост мирового спроса и, как следствие, цен. При этом внутренние цены вполне могут расти и при стабильности на рынке. Если год назад ты экспортировал, скажем, килограмм какого-то металла за доллар и это равнялось 62 рублям, то сейчас тот же доллар эквивалентен уже 74 рублям. А у тебя, конечно, зарплаты и налоги рублёвые, зато оборудование и расходники зачастую импортные, да и почему ты должен продавать свой товар не по самой высокой возможной цене?
Кстати, по мировым меркам цены на металл в России всё ещё относительно скромны. Скажем, катанка – гибкая стальная проволока – в США обойдётся в 820 долларов за тонну, в Евросоюзе – в 640, в Латинской Америке – в 610. Внутри России катанку марки СТ3 сейчас ещё можно купить в среднем по 45 000 рублей за тонну, по текущему курсу это 612 долларов. То есть по этому показателю цены у нас мировые, но на нижней грани.
Пошлины не помогут
Подобные ситуации – рост цен внутри России вследствие роста цен на мировых рынках – для нас не внове. Как правило, регулятор решает эту проблему повышением вывозных пошлин. Если 15% экспортной цены приходится возвращать государству, особого смысла в вывозе товара за границу нет – соответственно, производители переориентируются на внутренний рынок, на нём исчезает дефицит, обостряется конкуренция и снижаются цены. Но Федеральная антимонопольная служба считает эту меру в данном случае бессмысленной:
Установление вывозных таможенных пошлин на лом и отходы чёрных металлов не приведёт к заявленному результату – снижению цен на металлопрокат, так как наблюдается рост мировых цен не только на металлургическое сырьё, но и на металлопродукцию… Предложено рассмотреть возможность введения системы экспортных пошлин на конечную продукцию… Ведомство проводит расследование обоснованности роста цен на рынке металлопродукции…
Сейчас, по данным той же ФАС, около 40-50% металлопродукции, произведённой в России, поставляется на экспорт. Пошлины приведут к потере нашими производителями части их доли мирового рынка, что в долгосрочной перспективе также грозит неприятными последствиями в виде уменьшения выпуска продукции, приостановки мощностей, сокращения персонала.
В общем, куда ни кинь – всюду хуже. Это неизбежное следствие участия России в глобализации, её вовлечённости в мировые производственные цепочки, её зависимости от внешних обстоятельств. Сейчас нам придётся просто перетерпеть период высоких цен на металл и надеяться, что рост налоговых поступлений от его продажи за рубеж будет использован с умом. В целом же бороться надо с зависимостью России от капризов свободного внешнего рынка – хотя бы потому, что его свободу легко прочувствовать на абсолютно нерыночных санкциях против "Русала", "Северного потока", Huawei.
Но это, кажется, тема даже не ближайшего десятилетия.
Подписывайтесь на канал "Царьград" в Яндекс.Дзен
и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.
Тревожный тренд: почему дорожает металл и металлопрокат?
В 2021 году резко подорожала вся техника и товары для дома, включая дверную фурнитуру. Виной всему рост цен на металл. Наметился он еще летом 2020 года, а к зиме достиг таких эпических размахов, что об этом заговорили на федеральном ТВ.
В попытке разобраться, что вообще происходит, мы не ограничимся текущими событиями, а откатимся немного назад, взяв за точку отсчета 2014 год – начало кризисного периода в России. Сразу оговоримся: основной акцент в статье сделан на металлы и сплавы, применяемые в производстве дверной и оконной фурнитуры. Это в первую очередь сталь и алюминий, а также медь с цинком, из которых выплавляют латунь и ЦАМ (ZAMAK).
На мировом рынке металл торгуется за американские доллары. В России – за рубли, но с корректировкой под нынешний курс валют.
Сырьевые металлы волатильнее, чем потребительские товары. Даже в годовом срезе динамика здесь скорее синусоидальная, чем линейная.
Острее всего на колебания стоимости влияют дефицит и перепроизводство. При первом металл скачкообразно дорожает, при втором – дешевеет.
Медь – самый волатильный из базовых металлов, а заодно индикатор активности рынков. Так, с марта 2020 г. по февраль 2021 г. медь подорожала на 99% – до $9,200 за тонну. Таких котировок мир не видел 10 лет.
Китай – главный потребитель металлургии и центр мирового производства. Часто, чтобы понять, почему растут цены на металлопрокат, достаточно посмотреть, что происходит в Китае. За примерами далеко идти не придется. 2020 год показал, как пара месяцев простоя китайских фабрик в одной отдельно взятой провинции могут вогнать экономики стран мира в предколлапсное состояние и разогнать инфляцию до третьей космической скорости.
Покажем на графиках, взятых с сайта Лондонской биржи металлов (LME). Срез данных: с января 2014 г. по февраль 2021 г. для алюминия, меди и цинка. Что касается стали, данные доступны только с марта 2016 г. по февраль 2021 г.
Еще в начале 2014 года доллар был сильным, а нефть и зависимый от нее рубль – дорогими. Казалось, что все в мире было в изобилии, в том числе металл. На медных рудниках в Чили излишков было столько, что фьючерс на медь упал до не виданных с 2010 года $6,446 за тонну. Один в один ситуация наблюдалась с алюминием и сталью в Китае.
Рынок отреагировал самым логичным способом: инвестиции – сократить, производственные обороты – сбавить. Так, China Hongqiao Group, крупнейший производитель алюминия в мире, снизил мощности на 2,68 млн. тонн. В 2017 в китайской провинции Хубэй были закрыты устаревшие сталелитейные цеха с индукционными печами. Все это в сумме с прочими фактами и обеспечило постепенный ценовой отскок, эффектом которого мы теперь наслаждаемся в полной мере.
Одно потянуло за собой второе, а события Крымской весны стали поводом и для третьего. В итоге доллар, стартовавший в январе с 33 руб., заканчивал год на отметке 56 руб., на пике подскочив до шоковых 68 руб. Если кто-то на этом и выиграл, то разве что экспортеры металла с производственными мощностями в России. И то до первой закупки импортного оборудования и ближайшей корректировки внутренних цен.
В апреле 2018 США внесли в санкционный список активы Олега Дерипаски. Одним из таковых оказался «РУСАЛ», второй в мире производитель первичного алюминия. Биржи сразу предупредили: торговать русаловским сырьем будем с ограничениями. Это в одночасье подогрело спрос. Из-за угрозы дефицита алюминий в моменте подорожал на 30% и к прежним значениям вернулся к началу 2019 года, когда санкции с «РУСАЛа» были сняты.
В последние годы все очевиднее интеграция в глобальные рынки Индии. Затеянная правительством Моди неоднозначная аграрная реформа может пустить под откос малое фермерство, но в перспективе наверняка сделает Индию мировой продовольственной корзиной. Однако для этого требуется капитальная модернизация техники, закупка мощных тракторов и современного сельскохозяйственного инвентаря. А это металл, много металла.
Продолжая исследовать карту Азии, нельзя не упомянуть о Новом шелковом пути – транспортном коридоре, связующем Китай с Европой. Один лишь этот грандиозный инфраструктурный проект обеспечил металлургию капиталовложениями на годы вперед. Вспомним и другую масштабную инициативу Китая – начатый в 00х перевод всей страны с пожароопасной алюминиевой электропроводки на медную. Это сразу вызвало рост цен на медь, а заодно и сплавы на ее основе, включая латунь и ЦАМ.
В 2017 году вспыхнули забастовки на двух крупнейших медных рудниках – Grasberg (Индонезия) и Escondida (Чили). Последний, где стачка длилась рекордные 43 дня, недосчитался по итогу 120 тыс. тонн меди. В результате за 2017 год котировки меди прыгнули с $5,500 до $7,200 за тонну. Выше цены не поднимутся вплоть до ноября 2020 года.
В январе 2019 года произошла трагедия на железорудной шахте Vale в Бразилии. Прорыв дамбы хвостохранилища унес жизни 270 человек, 24 тысячи жителей низменных районов были эвакуированы. Комиссия назвала причиной аварии грубые просчеты при строительстве. Итог разбирательств: урезание мощностей Vale на 20% и снижение экспорта железной руды на 80 млн. тонн в год. К концу 2020 года компания еще не восстановила производство в полном объеме.
Отметим, что Vale – ведущая компания в мире по добыче железной руды и никеля. Если она встанет или просто сбавит обороты, это немедленно скажется на настроениях рынка. Что, собственно, произошло.
В 2018 году президент США Дональд Трамп установил пошлины на импорт стали (+25%) и алюминия (+10%). Хотя нововведения затрагивали все страны, не входящие в североамериканский блок, прицельнее всего они били по Китаю. Такой протекционизм плюс симметричный ответ из Поднебесной (+25% на импорт американского алюминиевого лома), да еще и на фоне слабеющего доллара, вылились в сброд и шатание. Импортерам не из североамериканского блока пришлось выбирать: или цены вверх, или с рынка вон. Выбрали первое.
В 2020 году мир наблюдал еще одну эскалацию конфликта. На этот раз окончательно рассорились Китай и Австралия – на фоне призывов последней к расследованию происхождения коронавируса Sars-CoV-2. В отместку Китай перестал закупать у Австралии медь и запретил своим сталелитейщикам использовать австралийский коксующийся уголь, сбив собственное же производство с рельсов и всколыхнув мировой рынок. Типичная ситуация: кулаками машут двое, но цены растут для всех.
Во имя спасения планеты от изменения климата, которое, по версии ООН, вызвано деятельностью человека, страны должны дружно снизить углеродный след, перейти на возобновляемые источники энергии и вообще жить в единстве с природой. Этой концепции придумано звонкое название «устойчивое развитие», а дорожная карта с первыми целями размечена до 2030 года.
Декарбонизация экономик требует модернизации вообще всего. Гигантские массивы ландшафтов будут отданы под ветрогенераторы, солнечные панели и резервные источники энергии. Через каждый километр понаставят зарядочные станции для электротранспорта. Линий электропередач протянут столько, что хватит, чтобы замотать Землю в клубок. Для воплощения всего этого в жизнь нужны немыслимые объемы меди, стали, алюминия и редкоземельных металлов. И, естественно, расценки на них взлетят ввысь. Уже взлетают.
Так, в мае 2017 года медь вскочила в цене на 20% и не дешевела дольше года. Одна из причин тому – интерес инвесторов к использованию ее в аккумуляторах электромобилей. По данным UBS, спрос на медь будет расти и дальше, достигнув пика только в 2025 году. Плюс-минус то же, по прогнозам Nikkel Asia, ждет и алюминий, особенно на фоне заявлений Китая о сокращении его выплавки зимой ради снижения углеродного следа.
11 марта 2020 года ВОЗ объявила пандемию COVID-19. К тому моменту в Китае уже больше месяца было поставлено на паузу все производство в провинции Хубэй, центре мировой металлургии. Позже, когда в Хубэе уже снимали ограничения, загнали по домам почти весь остальной мир. В итоге в апреле, на пике европейских карантинов, капитализация 30 ведущих горнодобывающих и металлургических предприятий просела на 28% от январских значений, 56 сталелитейных заводов прекратили производство. Сбор металлолома упал практически в ноль. Все это привело к тому, что на ушедшем в спячку рынке образовался жуткий дефицит металла, в частности – меди и стали.
В 2020 году на фоне накачки финансовой системы США выкупом ценных бумаг, стимулирующими пакетами для бизнеса и «вертолетными деньгами» населению доллар просел ко многим валютам. Евро, юань, швейцарский франк, австралийский и новозеландский доллар – все они выросли к американскому доллару до рекордных за последние годы значений. Поскольку на мировой арене сырьевые товары торгуются за доллары, подорожало вообще все: и черный металл, и цветной, а также нефть и газ.
Когда летом по всему миру стали снимать ограничения и выпускать людей из домов, рынок воспрянул. С новой силой возник спрос на технику, товары для дома. Предприятия, весной урезавшие производство, заработали с полной загрузкой. Стройки во многих странах не закрывались вовсе или открылись еще весной явно изголодавшимися по арматуре.
И тут сыграл тот самый дефицит сырья и складских запасов проката по всему миру. В Европе за весь 2019 год и первые девять месяцев 2020 года запасы металлопроката сократились на 19 млн. тонн. Причем осенью трейдеры проката осторожничали, надеясь, что еще вот-вот – и цены на металл пойдут вниз, тогда и можно будет закупаться. Но этого не произошло, арматура методично продолжила дорожать.
Итог: к зиме 2020/2021 спрос ощутимо превысил предложение. И все это на фоне мгновенной переориентации российской металлургии на экспорт (в погоне за $$$), пустых складов, проблем с морскими перевозками из Китая и вестей об очередном пакете стимулирующих мер в США. Собственно, это и есть ответ на вопрос, что произошло с ценами в 2021 году и почему дорожает металл. Хотя нет – осталась еще одна причина.
По новым правилам, с 1 января 2021 года ставка НДПИ для железной руды и цветмета умножилась на рентный коэффициент 3,5. Бизнес единодушен: «рентный коэффициент» – просто неловкий эвфемизм для прямого повышения налога. Крайне вероятно, что инициатива, изначально направленная против играющих на девальвации рубля экспортеров, больнее всего ударит по потребителю, спровоцировав повышение цен на все изделия из металла.
Корректировка цен под годовую инфляцию. Например, за 2020 год инфляция в России составила 4,9%. Само собой, это официальные данные.
Новые налоги и сборы. Утилизационный сбор (2012), система «Платон» (2015), увеличение НДС до 20% (2019)… Срабатывает правило: дороже производителю – дороже и потребителю.
Дорожают другие материалы и расходники. Тот же полиэтилен, используемый в упаковке, зимой 2021 г. поднялся в цене на 25-30% по сравнению к лету 2020 г.
Проблемы с логистикой из Китая. Осенью-зимой 2020/2021 из-за нехватки в Китае морских контейнеров и бюрократических препон компании со всего мира столкнулись с задержкой поставок из Поднебесной. Как следствие, в январе стоимость морских перевозок выросла до 600% по сравнению с октябрем. Железнодорожные перевозки грузов также подорожали в 2-3 раза.
Металлопрокат всегда дорожает при угрозе дефицита – будь то сокращение мощностей странами-экспортерами, ЧП или длительная забастовка на рудниках. В 2020 году мир беспрецедентно отреагировал на пандемию COVID-19 введением карантинов. Были приостановлены производства, прекращен сбор лома. Случился острейший дефицит металла, приведший через пару месяцев к лавине отложенного спроса. В случае с Россией на все это налагаются старые родовые проблемы: девальвация рубля и санкции.
Металлургов настигла карма. Наезды на государство обернулись полным провалом
Металлургические магнаты окончательно сели в лужу. Теперь ценник на внутреннем рынке фактически сравнялся с экспортной ценой на зарубежных площадках. Владельцы крупнейших металлургических предприятий жалуются на плохую конъюнктуру, однако на самом деле положение дел в металлургии пришло в норму. Теперь производители получают неплохой доход, пусть и не сверхприбыли, как раньше, потребители – продукцию по адекватной стоимости, государство – шансы на форсированное развитие машиностроения и всех металлоёмких отраслей.
Жизнь – интересная штука. Все мы помним, как на протяжении 2021 года владельцы крупнейших металлургических предприятий откровенно плевали на интересы национальной экономики и пользовались конъюнктурой на международных рынках в целях собственного обогащения. При этом риторика в отношении государственных чиновников, которые пытались воззвать к совести бизнесменов, отличалась, во-первых, грубостью и беспардонностью, во-вторых, в ней сквозило чувство полной безнаказанности. Владелец Новолипецкого металлургического комбината Владимир Лисин рассказывал похабные анекдотики про первого заместителя председателя правительства Андрея Белоусова. Бенефициар ПАО "Северсталь" Алексей Мордашов устроил зарубу с Федеральной антимонопольной службой и умудрился даже написать заявление в Генеральную прокуратуру на главу ФАС Максима Шаскольского.
Мгновенная карма для офшорных олигархов
Но прошло немного времени, и теперь металлургические магнаты получают "обратку". Причём не от государства, а от высшей справедливости. Последние события крайне негативно сказались на состоянии топ-предпринимателей металлургической отрасли. На фоне санкционных ограничений коллективного Запада против России Владимир Лисин и Роман Абрамович потеряли по 7,6 миллиарда долларов каждый, Алексей Мордашов – 15,9 миллиарда. Сейчас эти господа жалуются на свою непростую жизнь и просят власть о предоставлении льготных условий и дотаций. Европейский союз, ранее основной рынок сбыта для офшорных олигархов металлургической отрасли, ввёл серьёзные санкционные ограничения на русскую продукцию. Теперь НЛМК, "Северстали", "Евразу" и прочим приходится спешно переориентировать поставки на восточное направление.
Коренным образом поменялась ценовая конъюнктура. Стоимость стали и стального проката в России фактически сравнялась с зарубежным ценником. Причины – укрепление рубля к американской валюте, снижение спроса на металлы, усиление конкуренции на внутреннем рынке нашей страны. С января по начало июня 2022 года цена на горячекатаный прокат в России снизилась на 40%, арматуры – на 41%. До того как грянул гром, расценки олигархи держали на европейском уровне, утверждая, что это и есть рыночные отношения. Мол, почему немецкие компании платят много, а отечественные должны платить меньше? Правда, при этом забывали о разнице в стоимости электроэнергии, а также о том, что называется "социальной ответственностью бизнеса".
Теперь металлургические предприятия стараются сбыть как можно больше физических объёмов своей продукции по низким ценам, чтобы выиграть конкуренцию хотя бы внутри страны. Играют роль и меры правительства Михаила Мишустина. Как мы помним, кабмин ограничил размер наценки на металл на уровне 10-12% от себестоимости. Невзирая на сложности, металлургические компании получают всё равно весьма и весьма неплохую прибыль. Наконец-то рынок металлов в России стабилизировался и пришёл к нормальному положению, когда в выгоде остаются и производители, и потребители, и правительство, и простые граждане.
Конечно, остаются проблемы с вывозом за рубеж. Вопрос с экспортом должен быть решён в кратчайшие сроки, и государству следует в этом бизнесу помочь (тем более на повестке дня – Петербургский международный экономический форум). Однако вновь обратимся к прошлым временам. Лисин, рассказывающий анекдоты про Госплан, Мордашов, воюющий с ФАС, и их присные очень любят обосновывать вред национализации своей отрасли тем, что якобы государство – неэффективный собственник. Они, предприниматели, имеют хорошую чуйку и знают, как и что, что почём. Только вот начало спецоперации и новые волны рестрикций со стороны Вашингтона и Брюсселя разбили этот довод в пух и прах. Любой более-менее грамотный управленец ещё с 2014 года вёл бы усиленную работу по освоению альтернативных Европе рынков, прежде всего в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Делали ли это офшорные олигархи? Отнюдь.
Что мы видим сегодня? Логистика на Востоке не отлажена, за неё приходится выкладывать нехилые суммы. Договорённостей с потребителями нет. Чтобы войти на новый рынок, тот же китайский, нужно давать огромную скидку, которая может достигать 250 долларов за тонну сляба. При текущем курсе русской национальной валюты экспорт в Юго-Восточную Азию вообще является для металлургов убыточным. Поговаривают, предприниматели просят кабмин сделать что-нибудь для ослабления рубля. Впрочем, когда правительство просило самих металлургических магнатов попридержать коней и сделать ценообразование прозрачным, адекватной реакции никто не видел.
Что с того?
Почему так важно наведение порядка в металлургии, совершенно очевидно. Это основная опора для форсированного развития русского машиностроения, транспортной инфраструктуры и вообще всех металлоёмких сфер. Перефразируя известное изречение советской эпохи, без металлургической промышленности у нас не будет никакой промышленности. На сегодняшний день наше государство не нуждается в большом притоке валютной выручки. Да, объёмы выпускаемых металлов на заводах сокращаются. Однако нам лучше, если продукция низкого передела будет поступать на внутренний рынок по низкой цене, чем вывозиться на внешний по заоблачной. Давать советы кабмину было бы самоуверенно, однако смеем предположить, что снижение налоговой нагрузки на металлургов и игрища с курсом рубля – ошибка. И вряд ли на Краснопресненской набережной её допустят. Гораздо лучше оказать помощь металлургам с помощью кредитования и интенсивного развития транспортной сети на востоке России.
🇷🇺 Почему Россия утопает в Серебре и что теперь делать с морем металла.
23 июня компания Polymetal, являющаяся крупнейшим производителем серебра в России, рассказала что продолжает накапливать запасы слитков серебра в связи с отсутствием надежных каналов экспорта и возможностей сбыта на внутреннем рынке.
Производство и сбыт до начала СВО
в 2021 году производство серебра в нашей стране составило 945,7 т. 634,51 т (67%) приходилось на Polymetal. Еще одним крупным игроком на рынке была канадская Kinross Gold, добыча которой составила 94,38 т. После начала военных действий на Украине она продала активы в России компании Highland Gold.
🇷🇺 России принадлежит около 5% мирового рынка серебра. Основная его часть реализуется через банки. Но серебро, в отличие от золота, в заметных объемах идет затем и на промышленные нужды. Оно активно используется в производстве аккумуляторов, электротехники. Поэтому после банков серебро в немалых объемах возвращается на рынок от переработчиков.
Через банки серебро реализуется в слитках, произведенных на аффинажных заводах. Но также на рынке по прямым контрактам с потребителями производители реализуют серебро в порошках и гранулах». Банки как поставляли металл на экспорт, так и продавали на внутреннем рынке.
Крупнейшим покупателем российского серебра в 2021 году были:
- 🇬🇧 Великобритания (263 т)
- 🇹🇷 Турция (245,8 т)
- 🇮🇳 Индия (225,7 т)
- 🇨🇭 Швейцария (102 т)
- 🇺🇸 США (90,5 т).
👉 После начала СВО в Украине Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов приостановила действие статуса Good Delivery для российских аффинажных заводов, перерабатывающих в том числе серебро. В апреле Евросоюз и Великобритания запретили его импорт из России. США и Великобритания также ввели санкции против крупнейших российских банков, занимавшихся экспортом драгметаллов.
👉 Ограничения на работу с российскими банками со стороны традиционных покупателей из Европы, а также сложности, связанные с логистикой и объемами поставок, привели и к удорожанию стоимости вывоза серебра, что сделало нерентабельным проведение экспортных операций с этим драгоценным металлом.
👉 Внутренний рынок и раньше потреблял значительно меньше серебра, чем Россия производила и сейчас избыток металла только усилился. Из-за западных санкций и ограничения экспорта банки снизили объемы закупок серебра. Им интереснее покупать золото:
👉 Держать в хранилищах и транспортировать золото намного эффективнее, чем серебро. Хранение драгметаллов осуществляется в сертифицированных хранилищах, объемы которых ограничены, а содержание очень дорого. Хранение одного слитка серебра и золота обходится одинаково, в то время как у золота куда выше удельная стоимость: 1 г золота в 80–90 раз дороже 1 г серебра.
👉 Российские банки покупали серебро в слитках для продажи промышленным потребителям, а спрос с их стороны существенно ниже, чем объем предложения.
👉 Спад российской экономики вызвал снижение продаж в массовом сегменте ювелирной промышленности, что привело к падению спроса на серебро на внутреннем рынке. Особенно это относится к серебряным украшениям дешевого сегмента.
Перспективы
☝️ Серебро не входит в структуру золотовалютных резервов Банка России. Как следует из отчета регулятора за 2021 год, его активы в драгоценных металлах состоят только из золота, хранящегося на территории страны.
☝️ Возможности повышения спроса на серебро в России связаны с активностью Гохрана, банков и частных инвесторов, приобретающих серебро в инвестиционных целях (например, монеты). Еще один вариант — импортозамещение продукции электронной промышленности и фототехники, при изготовлении которой используется серебро: до введения западных санкций она, как правило, импортировалась.
☝️ На практике, существенных драйверов для роста спроса и стоимости Российского серебра на сегодняшний момент нет.
Читайте также: