Международный рынок драгоценных металлов

Обновлено: 07.01.2025

Международный рынок драгоценных металлов представляет собой сферу экономических отношений между участниками по поводу сделок с драгоценными металлами и ценными бумагами, которые котируются в золоте (золотые сертификаты, облигации, фьючерсы и т.п.).

На международном рынке драгоценных металлов обращаются золото, серебро и металлы платеноидной группы.

Далее мы будем рассматривать рынок золота. Потому, что именно рынок золота является самым развитым из всех остальных рынков драгоценных металлов. В настоящий момент мировой рынок золота представляет собой совокупность международных и внутренних рынков с разветвленной структурой глобальной торговли физическим металлом и производными инструментами.

В организационном плане рынок золота - это специальные центры торговли золотом, где осуществляются сделки по купли-продажи этого металла (торговля, которая привязана к месту нахождения металла (location)). Основными центрами торговли являются: Локо Лондон (Loco London); Локо Цюрих (Loco Zurich); Локо Нью-Йорк (Loco New York); Локо Токио (Loco Tokyo).

Крупнейшим мировым центром по торговле золотом является Лондон. Это место оплаты стандартных золотых контрактов, то есть место осуществления сделки. Такие сделки называются «Локо Лондон» (Loco London), то есть с «поставкой в Лондоне».

Функционирование золотых рынков не прекращается ни на минуту. Свою работу в календарных сутках они начинают на Дальнем Востоке, в Новой Зеландии (Веллингтон), проходя последовательно более поздние часовые пояса (соответственно – Сидней, Токио, Гонконг, Сингапур, Москва, Франкфурт, Лондон) и заканчивается день в Нью-Йорке и Лос-Анджелесе.

Отсчет временных поясов традиционно ведется от нулевого меридиана, проходящего через Гринвич (предместье Лондона), а время носит название мирового, или GMT – Greenwich Meridian Time. В зависимости от сезона (летнего или зимнего) время в разных финансовых центрах земного шара отличается. [3]

В зависимости от объема проводимых операций их разновидности могут выделять следующие рынки драгоценных металлов: международный или мировой, региональный, внутренний рынок.

Мировой рынок является наиболее всеобъемлющим, на нем совершаются наиболее крупные сделки, а также отсутствуют ограничительные налоги и таможенные барьеры. Правила проведения операций не кодифицированы и устанавливаются самими участниками рынка. Операции носят оптовый характер, их проводят в основном крупные банки и компании с большими оборотами. Операции с драгоценными металлами проводятся круглосуточно.

Круг участников этого рынка значительно уже по сравнению с валютным. Только сравнительно небольшое количество банков проводят операции с драгоценными металлами, так как для этого необходимы исторически сложившееся имя, тесная связь с клиентской сетью, завязанной на золоте, и соблюдение строгих, жестких финансовых требований к банку, его бизнесу.

Региональные рынки примыкают к мировым и также носят в основном международный характер. Главным образом они ориентированы на местных клиентов, но более мелких. Котировки цен производятся менее регулярно; в расчетах используется доллар США, но иногда и региональные валюты, имеющие хождение в данном месте.

Внутренние рынки – это, как правило, рынки одного или нескольких государств. На этих рынках осуществляется государственное регулирование путем установления цен, налогов, акцизов, тарифов, квот на ввоз-вывоз, а также применяются административные методы. В качестве средств расчета используются местные валюты. Здесь условно можно выделить свободные внутренние рынки (это рынки, на которых государство не ограничивает ввоз-вывоз драгоценного металла и не очень жестко осуществляет регулирование). Но в основном здесь функционируют регулируемые, или ограниченные, рынки. Регулирование идет путем квотирования, лицензирования, установления пошлин и налогов. Кроме того, существуют закрытые рынки, на которых запрещается ввоз-вывоз золота, а также устанавливаются такие экономические условия, при которых торговля драгметаллами становится невыгодной (операции попадают под действие налогов, а цены на металл выше, чем на международном рынке). [7]

В тех странах, где существует закрытый рынок, есть и черный рынок, и контрабанда (Индия, Пакистан и другие страны). Внутренний рынок может нормально функционировать при невысоких ограничениях. Если же в государстве с более или менее развитой рыночной экономикой внутренние цены за счет пошлин и налогов начинают превышать более чем на 80 % мировые, это приводит к переливу местного рынка в сектор «черного рынка».

Условно рынок драгоценных металлов можно поделить на рынки:

· физического наличного металла;

На рынке физического металла можно выделить:

·оптовый рынок – так называют межбанковский рынок и поставки от него торговым компаниям, занимающимся дальнейшей перепродажей продукта конечным потребителям. В международный оборот включены оптовая торговля – это продвижение металлов от производителя к потребителю на внутренние рынки;

· мелкооптовый рынок;

· розничный рынок – снабжение металлом непосредственных потребителей и мелких инвесторов, сконцентрированных на внутреннем рынке.

Физический рынок золота имеет большую историю. Практически этот рынок в примитивных формах начал развиваться на заре человеческой цивилизации. Вся история человека одновременно есть история развития золотого рынка.

В настоящее время все операции на рынке физического золота устоялись и приняли определенные формы.

Для обеспечения промышленных потребителей широко используется консигнационный метод торговли. Банк или торговая компания поставляет металл, определенное количество золота на склад предприятия без оплаты. При этом предполагается, что потребитель выкупит его за установленный срок. В дальнейшем покупатель-потребитель заключает сделки с банком на определенное количество золота, которое находится у него на складе. До оплаты металл остается в собственности банка-поставщика. Это отчасти экономит затраты банка по поставке металла промышленным потребителям и позволяет оперативнее реагировать на изменение цены на металл.

Консигнационный метод торговли является одним из основных методов борьбы за рынки сбыта.

В основе торговли физическим металлом используются металлические счета («allocated») – счета ответственного хранения в банках. Предназначены они для временного хранения металла с последующей реализацией или переводом в другое место. Их использование влечет определенные расходы по хранению металла.

Объектом торговли при физической поставке металла является аффинированное золото в слитках стандартных размеров. Эти слитки еще иногда называются банковскими, или финансовыми, слитками. Наиболее известным стандартом является так называемый London Good Delivery.

Основные требования к слитку:

· вес 350-400 унций, или 11,5-13 кг;

· аффинажная фирма, которая проставляет клеймо на слитке, должна быть включена в список Лондонского рынка (так называемый London Good Delivery List – List of Acceptable Meters and Assayers);

· чистота металла должна быть не ниже 995 долей химически чистого золота на 1000 долей лигатурной массы. В качестве обязательных отметок на слитке должны быть: серийный номер, проба, клеймо изготовителя и органа пробирного надзора с указанием веса в точности до 0,025 тройских унций.

Единицей денежных расчетов за одну тройскую унцию химически чистого золота является доллар США, а единицей при поставке – золотой слиток. Физическое количество поставляемого золота должно выражаться в целых числах, соответствующих физическому количеству золотых слитков. Технические характеристики золотых слитков стандартизированы, поэтому при расчетах по стандартным контрактам должны фигурировать слитки, соответствующие стандарту (London Good Delivery Bars). [8]

Торговля золотом отличается от торговли другими драгоценными металлами. При денежных расчетах за золото рассчитывается масса химически чистого металла, содержащегося в слитках, например, при торговле платиной оплачивается лигатурная (общая) масса слитков.

Не все операции с золотом осуществляются в одном и том же месте, с золотом одинаковой пробы и одинаковыми размерами слитков. Торговля ведется в разных местах, и расчеты производятся золотыми слитками самых различных типов. Однако эталоном и отправной точкой для определения стоимости всех операций с физическим золотом является наличная рыночная цена.

Цена золота в различных местах заключения сделок со слитками разных типов определяется через наличную стоимость слитка лондонского сертификата с учетом стоимости перевозки золота между разными пунктами, стоимости очистки золота и доведение пробы до разных значений, а также с учетом спроса и предложения на рынке. Способ котировки заключается в определении величины надбавки или скидки по отношению к наличной стоимости слитка лондонского сертификата.

Слитки менее 1 кг в международном обороте не фигурируют. В основном они изготавливаются для внутреннего потребления и распределяются там, где есть спрос

В разных странах используют отличные от общепринятых меры веса драгоценных металлов, на базе которых изготавливаются слитки нестандартных, по требованиям мирового рынка, размерам. Такого рода слитки предназначены для внутренних рынков. [10]

Развитие IT-технологий порождает серьезные изменения в торговле благородными металлами. Операции с драгоценными металлами осуществляются в интернете, что создает специфический рынок. Центральные банки не выпускают валюту, обеспеченную золотом. Но появились компании, которые выпускают электронные деньги, обеспеченные золотом. Первая система золотых электронных денег, единицей в которой служит грамм или тройская унция (31,1 г.) золота, была создана в 1996 г. Уже спустя 10 лет совокупный золотой запас таких систем составлял около 9 тонн золота. Золотые электронные деньги защищены от валютного риска, и они являются интернациональными. [2]

Основными участниками рынка являются:

1) Золотодобывающие компании, прииски, шахты и рудники, ассоциации производителей золота.

Основное количество золота поставляется на рынок золотодобывающими компаниями, которые благодаря этой деятельности образуют важную категорию участников рынка. По масштабу добычи они делятся на небольшие компании, которые не имеют возможности вести дела непосредственно с брокерскими конторами, и на огромные компании, ведущие дела во всех сферах деятельности рынка золота. Последние проводят свои операции в масштабах, достаточно значительных для мгновенных изменений цен, вследствие чего их деятельность находится под пристальным влиянием других участников рынка.

2) Профессиональные дилеры и посредники.

Это главным образом банки и специализированные компании. Они покупают золото за свой счет и затем перепродают его другим банкам. Иногда банки закупают металл для увеличения своих резервов.

В настоящее время на межбанковском рынке драгоценных металлов работают всего две чисто брокерские компании. Это TFS – Tradition Financial Services, London Premex AG, Zurich. В отличие от основных участников рынка – банков маркет-мейкеров – брокеры не предоставляют своих котировок и не имеют права держать открытые позиции. За свои услуги брокеры получают комиссионные по сделкам «спот» – это пять центов за унцию. К прочим участникам относятся крупные финансово-торговые компании, компании, торгующие благородным металлом, и фирмы, занимающиеся очисткой и аффинированием металла.

3) Центральные банки. С одной стороны, они выступают как крупные инвесторы, располагающие большим объемом металла, с другой – в их функцию входит становление правил игры на золотом и финансовом рынках. Одновременно они являются крупнейшими продавцами и покупателями металла.

Наибольшим влиянием обладает центральный банк США – Федеральная резервная система (US Federal Reserve System). Далее за ним центральный банк Германии – Бундесбанк (Dutch Bundesbank) и Великобритании – Банк Англии (Bank of England, называемый также Old Lady). Центральные банки других стран также играют существенную роль на рынке драгоценных металлов, поскольку значительную часть национальных резервов своей страны они хранят в виде золота. По причине большой величины этих запасов действия центральных банков могут оказывать решающее влияние на рынок золота.

4) Биржи драгоценных металлов – непосредственно специализированные биржи драгоценных металлов отсутствуют.

В ряде стран (в первую очередь в США) функционируют биржи, на которых осуществляется торговля фьючерсами на золото и другими драгоценными металлами. Основная задача этой торговли – хеджирование цен на драгоценные металлы.

5) Инвесторы – кроме промышленного потребления наличных слитков, существует также инвестиционный спрос, например, со стороны пенсионных фондов и частных инвесторов. На них рассчитаны определенные виды слитков и монет.

Инвесторы, за исключением частных лиц, могут быть и поставщиками. Особенную роль в этом случае играют разные фонды и международные организации.

6) Промышленные потребители – ювелирное производство, промышленные предприятия, аффинажные заводы.

Значительную часть клиентуры предприятий по очистке золота составляют разные отрасли промышленности, нуждающейся в получении золота с различными конкретными характеристиками.

Международный рынок драгоценных металлов: современное состояние и перспективы развития

Драгоценные металлы – это металлы, которые обладают устойчивостью к окислению и коррозии, и являются редкими.

Основными драгоценными металлами считаются серебро, золото, платина, рутений, осмий, иридий, палладий и родий. Часть металлов пластичны и тугоплавки. Золото и серебро используются человечеством с древних времен. Платина была открыта в средние века, когда колонизаторы в Южной Америке обратили внимание на тяжелый белый металл. Платиной часто подменяли серебро, поэтому в некоторых странах было принято решение выбрасывать ее в море. Лишь в восемнадцатом веке Уотсон описал свойства платины. В это же время началась ее добыча в промышленных масштабах.

Одной из богатейших стран мира по запасам природных ископаемых и драгоценных металлов является Россия. Добыча началась еще в семнадцатом веке в Забайкалье, где разрабатывалось месторождение серебряных руд. Золото добывали в Карелии, несколько позже на Урале. Здесь же была обнаружена платина.

Драгоценные металлы использовались в следующих сферах:

Валюта. Металлы сохраняют свои свойства и форму, поэтому активно использовались в качестве денег. Сейчас некоторые страны хранят золото и серебро в качестве валютных резервов. Серебро может быть использовано как накопление частными лицами.
Техника. Драгоценных металлы широко применяются в электротехнической отрасли.
Химическое машиностроение и лабораторная техника. Драгметаллы способны противостоять влиянию агрессивных сред. Создание лабораторной техники может осуществляться полностью из драгметаллов, или с использованием их в качестве покрытия.
Медицина. Здесь драгоценные металлы используются для создания инструментов, протезов, деталей приборов и так далее. Некоторые медицинские препараты содержат серебро. Радиоактивное золото используется в лучевой терапии.

Готовые работы на аналогичную тему

Современное состояние международного рынка драгметаллов

Мировой рынок драгметаллов – это сфера отношений, возникающих в процессе совершения сделок с ценными бумагами, котирующимися в золоте, и с драгоценными металлами. Ценные бумаги, измеряемые золотом, имеют форму:

золотых сертификатов;
облигаций;
фьючерсов.

Субъектами отношений могут выступать частные лица, предприятия, государства. По масштабу проводимых операций и участникам сделок принято выделять черный, внутренний и международный рынок драгоценных металлов. Сегодня на мировом рынке обращаются серебро, золото, платина и металлы, принадлежащие к ее группе. Крупнейшая торговая площадка драгоценными металлами расположена Лондоне. Здесь продаются и покупаются слитки и монеты. Золото торгуется в Цюрихе. В сделках участвуют маркетмейкеры и обычные участники. На цену влияет поведение маркетмейкеров.

В Швейцарии торги проводятся крупнейшими банками страны, являющимися универсальными по спектру оказываемых услуг. На лондонском рынке участники действуют от своего лица и рассчитываются собственными средствами, в отличие от рынка в Цюрихе. Операции с золотом проводятся на площадках Гонконга, Нью-Йорка, Чикаго и в Дубае.

Если рассматривать внутренние рынки стран, но на них обычно проводятся операции с мелкими слитками и монетами. Цены регулируются государством. Оно вводит налоги, квоты и тарифы, влияющие на перемещение драгметаллов. По причине государственного вмешательства появляются черные рынки. Предложение на них формируется за счет контрабанды драгоценных металлов.

Перспективы развития международного рынка драгметаллов

Сейчас золото не выполняет функции денег. Но большинство стран наращиваются свои золотые запасы. Частые колебания стоимости золота не повлияли на стремление стран приобретать металл для пополнения золотовалютных резервов. Лидерами в этой области стали Китай и Россия, наращивающие свои запасы в целях снижения зависимости от доллара США. В России золото составляет около 20% международных резервов.

Продолжает расти спрос на золото и другие драгоценные металлы в промышленном секторе. Чаще всего они применяются для создания микросхем, печатных плат и золотосодержащих проводов. Поддерживает спрос отрасль альтернативных источников энергии, особенно за счет Китая.

Аналитики предсказывают долгосрочный рост цен на драгоценные металлы. Прежде всего, тренд связан с агрессивной политикой федеральной резервной системы США. Многие центральные банки так же ужесточают внутреннюю политику, из-за последствий экономического кризиса, но в текущих условиях проводят ее осторожно и медленно. В целом на рынке наблюдается рост спроса, а значит, рост цен. Потребность в металлах показывает положительный тренд в промышленности и ювелирном деле. Спрос на серебро остается отрицательным. Так же сокращается использование технологий покрытия и напыления драгоценными металлами. В целом на мировом уровне средний уровень цен остается неизменным.

Для российского рынка и его участия в международном обороте драгоценных металлов характерно наращивание золотого запаса, а также увеличение выпуска продукции из драгметаллов и их активная добыча. Однако, большинство золотодобывающих предприятий находятся в процессе слияния или поглощения более конкурентоспособными иностранными компаниями. Среднее и мелкое производство драгметаллов имеет тенденцию к кооперации.

Добывающая отрасль характеризуется устареванием основных фондов и нехваткой инвестиций. Поэтому предприятия отрасли требуют перераспределения государственных субсидий в их пользу. Со стороны государства так же необходимо проведение мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности национального производства с использованием драгоценных металлов.

Мировой рынок золота: современное состояние и оценка инвестиционной привлекательности

Мировой рынок золота - это центры торговли золотом, в которых концентрируется предложение и спрос и заключаются сделки с этим драгоценным металлом.

Нестабильность мировой экономики приводит к тому, что инвесторы постоянно ищут способы защитить свои сбережения. Классическими инструментами для такой защиты выступают золото и государственные облигации. Это определяет актуальность проблемы формирования спроса и предложения на мировом рынке золота.

Добыча золота производится из руд, в которых оно выступает важнейшим полезным компонентом, а также из руд, основными полезными компонентами в которых являются другие металлы, такие как медь, серебро, свинец. Во втором случае добыча золота является попутной, то есть золото рассматривается не как главное добываемое полезное ископаемое, его концентрация в руде цветных металлов незначительна. Такая добыча золота усложняет процесс обогащения и последующей переработки концентрата. Однако даже если уровень содержания золота в добываемой руде низок, попутная добыча остаётся экономически оправданной.

Формирование предложения на мировом рынке золота осуществляется под действием трёх ключевых источников:

добыча из россыпных и рудных месторождений,
продажа золота, взятого из официальных государственных резервов,
вторичная переработка - лом или скрап.

При этом добыча золота является наиболее инертным источником предложения.

В периоды политических и экономических кризисов золото активно применяется как финансовый инструмент. Активизация золотого обращения также происходит в условиях снижения темпа прироста мирового товарооборота. Когда наступают подобные ситуации, золото представляется самым выгодным в плане стабильности активом. Под действием указанных факторов формируется благоприятная ценовая конъюнктура на мировом рынке золота.

Хотя в краткосрочном периоде предложение золота довольно стабильно, в долгосрочном временном интервале можно отметить тенденцию к снижению объема добычи. На протяжении нескольких лет такие традиционные лидеры добычи, как США, ЮАР и Австралия уступают позиции Китаю. Полномасштабная добыча золота на протяжении долгого времени и истощила золотые ресурсы у бывших лидеров.

Вторичное золото - это лом золота, ранее использованного при изготовлении приборов, оборудования или ювелирных изделий.

Значительная доля золота направляется на создание ювелирных украшений, в которых используется металл высокой пробы, но трудоёмкость производства невелика. Покупателей таких изделий интересует в первую очередь вес золота.

Ещё один источник золота на мировом рынке - золото из государственного резерва. Золотой запас выступает как своеобразный резерв, который государство в короткие сроки может продать.

Золотые запасы государства - это централизованный резерв золота в слитках и монетах, сосредоточенный в Центральном банке или Казначействе.

Спрос на мировом золотом рынке формируется в основном по следующим направлениям:

ювелирная промышленность,
инвестиции,
технологии,
центральные банки и другие финансовые институты.

Общей тенденцией является сокращение доли ювелирной промышленности с одновременным увеличением доли инвестиционного спроса. Спрос на ювелирные изделия в каждой стране зависит от:

уровня доходов,
целесообразности приобретения,
цен и ожиданий относительно их изменения,
социально-экономических факторов,
культурных традиций.

Вложения в золото вызываются желанием защитить денежные средства от обесценивания в период нестабильности валютных рынков. Спрос на золото заметно возрастает при высоких инфляционных ожиданиях и нестабильности геополитической обстановки.

Состояние мирового рынка золота

Золото на современном этапе развития мировой экономической системы утратило своё превалирующее значение, характерное для него до индустриальной эпохи. Значение драгоценных металлов как монетарных инструментов в процессе перехода к эмиссионным денежным системам снижалось. Современные системы базируются на обязательствах государства по обеспечению стабильных финансовых условий. Значимость драгоценных металлов в настоящее время обусловлена их ролью как сырьевых товаров для разных отраслей, а также как средства инвестирования и сбережения. Ещё одно актуальное направление применения золота - компонент государственного золотовалютного резерва. Центральные банки государств по-прежнему покупают золото крупными партиями. Эта стратегия позволяет снизить риски и негативное воздействие на экономику страны при нестабильности мировой финансовой системы. Золото является особым активом, способным поддерживать баланс в условиях экономической нестабильности.

При изменении рыночной конъюнктуры золотые котировки могут снижаться, однако рынок остается сбалансированным. Кризисы сменяются фазами подъема, а по мере восстановления экономической ситуации государства активно приобретают золото. На первых этапах снижение цены на драгоценный металл может характеризоваться обратным эффектом по отношению к рыночным ожиданиям. Это приводит к росту производства, поскольку золотодобывающие предприятия стремятся повышать рентабельность и сохранять уровень своих доходов. Предприятия начинают добывать более богатые руды с сохранением показателей добычи. В результате производственная эффективность повышается, объем предложения увеличивается, но срок эксплуатации месторождения снижается.

Помимо всего вышесказанного, в течение нескольких десятков лет наблюдается объективный процесс снижения качества руд, содержащих золото. Так, в середине XX века из 1 тонны руды в среднем по миру добывалось примерно 12 г. золота, а в настоящее время – лишь 3 г. Необходимо также отметить тот факт, что в последнее время снижаются среднегодовые темпы роста производства золота. В этой связи стоит говорить не о наращивании, а о стабилизации данного показателя по миру.

Мировой рынок серебра и платины

Общие сведения о мировом рынке драгоценных металлов

Серебро и платина являются драгоценными металлами, которые в системе экономических отношений рассматриваются в качестве ликвидных финансовых активов. Это значит, что они достаточно быстро и с минимальными потерями (или совсем без них) могут быть превращены в денежные средства. Следовательно, драгоценные металлы неоднократно являются предметами купли-продажи, что обуславливает возникновение отдельного рынка драгоценных металлов. По всему миру с их помощью зачастую реализуют множество денежных функций (средств обращения, платежа, накопления), в частности, мировых денег. Это стало одной из главных предпосылок формирования мирового рынка драгоценных металлов, включая серебро и платину.

Мировой рынок драгоценных металлов обеспечивает не только их промышленное и юридическое потребление, но и создание государствами и частными лицами их запасов, защиту от валютных рисков и получение прибыли за счёт их купле-продажи. Реализацией этих функций способствует взаимозависимая и скоординированная деятельность участников мирового рынка, основными из которых являются:

добывающие компании, частные прииски и рудники;
профессиональные брокеры и дилеры – это агенты-посредники между продавцами и покупателями драгоценных металлов;
центральные банки государств – Федеральная резервная система, Бундесбанк, Банк Англии, Центральный банк РФ и др., которые оказывают влияние на национальные рынки драгоценных металлов (например, в части цен) и регулируют их функционирование (например, лицензируют их участников);
коммерческие банки – выступают на мировом рынке как продавцы и покупатели драгоценных металлов;
промышленные потребители – ювелирное производство, промышленные и аффинажные предприятия;
инвесторы – лица, приобретающие ювелирные изделия и акции компаний, которые приобретают драгоценные металлы;
локальные рынки (биржи, международные центры) драгоценных металлов (например, Лондон, Цюрих).

Единый мировой рынок драгоценных металлов образует совокупность свободных международных и внутренних рынков. На свободных международных рынках отсутствуют ограничения для совершения сделок с драгоценными металлами, в частности, для ввоза и вывоза металлов. Данные рынки специализируются на оптовой торговле в крупных размерах. Она намного реже встречается на внутренних рынках, границы которых совпадают с государственными границами. При этом внутренние рынки могут быть как свободными, так и контролируемыми государством.

Особое место в мировом рынке драгметаллов занимают чёрные рынки. Они возникают там, где государство запрещает частную торговлю драгоценными металлами или вводит различные ограничения и высокие пошлины на ввоз драгоценных металлов в страну.

Характеристика мирового рынка серебра

Серебро представляет собой драгоценный металл, который наряду с золотом пользуется высокой популярностью на мировом рынке. Однако в отличие от палладия и от того же золота серебро в последние несколько лет не котируется на максимальных значениях, не демонстрирует стабильный рост.

Главной характерной чертой серебра как финансового инструмента является его высокая волатильность. Она проявляется в том, что на отрезке в несколько месяцев цены на серебро могут изменяться в ту или иную сторону на десятки процентов, что для других драгоценных металлов является аномалией. Поэтому трейдеры из-за возможности заработать на краткосрочных движениях цен предъявляют к серебру повышенный интерес.

Кроме того, серебро считается активом-убежищем, в которой трейдеры начинают хеджировать при росте инфляции. При этом на динамику серебра напрямую влияют движения цен на другой взаимосвязанный с ним металл – золото: характер их изменений идентичен.

Серебро используется не только в качестве материала для ювелирных изделий и финансового актива, но и ресурса, с помощью которого осуществляется промышленное производство товаров. Спрос на него предъявляется в сферах электроники, автомобилестроения, создания солнечных батарей и т. д.

На данный момент на спотовом рынке цена 1 унции серебра колеблется в районе 17-18 долларов США. Ежегодная добыча серебра в мире достигает 20-22 тысяч тонн, причём доказанных на данный момент запасов серебра в мире – около 600 тысяч тонн.

Характеристика мирового рынка платины

Преимущественно месторождения платины в мире (более 90%) сконцентрированы в 5 странах: ЮАР (70%), Российская Федерация (12%), Зимбабве (8%), Канада (7%), США (2%). Помимо них на рынке платины активно принимают участие Китай, Индонезия, Филиппины и ряд других государств.

На данный момент на спотовом рынке цена 1 унции платины колеблется в районе 800-900 долларов США. В последнее время производство платины достигает объёмов в 180-190 тысяч килограмм в год.

В основном платина используется для автокатализаторов (для очистки выхлопных газов дизельных автомобилей). Также значительным остаётся ювелирный спрос на платину. Кроме того, производители нашли применение платине в промышленности (в химической, нефтяной, медицинской). Платину относят к числу фундаментальных активов, которые способны принести прибыль только в долгосрочном периоде. Однако инвестиционное направление у него не является основным.

Аналитики в ближайшее время ожидают небольшой дефицит на мировом рынке платины. Это вызвано ожиданиями по снижению предложения (в первую очередь, из-за закрытия рудников в ЮАР). А спрос на платину скорее всего останется на том же уровне.

Таким образом, в мировой экономике сложились обособленные рынки драгоценных металлов (в частности, серебра и платины), каждый из которых функционирует по собственным закономерностям (в зависимости от запасов, расположения месторождений и промышленного спроса).

Золото как защитный актив: что нужно знать о рынке драгметаллов

Драгметаллы высоко ценились людьми с древних времен. Из них чеканили монеты, делали украшения. И сейчас, когда рынки неспокойны, инвесторы вспоминают о надежности золота и серебра. Что нужно знать о рынке драгметаллов?

В группу драгоценных (благородных) металлов входят золото, платина и серебро, палладий, а также осмий, родий, иридий и рутений. Все они обладают качествами, которые выгодно отличают их от других металлов. Эти металлы не ржавеют, не подвержены коррозии и очень привлекательно выглядят. Кроме того, это редкие металлы из-за низкого содержания в земной коре и сложности добычи. Все это и делает их драгоценными.

Золото больше всего ценят как инвестиционный металл и сырье для ювелирных изделий. Незаменимо оно для создания национальных резервов. Золотые слитки могут храниться практически вечно и при этом совершенно не портиться. Золото великолепно проводит электричество и применяется в промышленности там, где требуются сочетание долговечности и высокой проводимости — например в особо точных приборах.

Палладий и платина чаще используются в автомобильной промышленности как важный компонент автокатализаторов. Катализаторы помогают снижать уровень выбросов токсичных веществ в атмосферу. Платина также популярна среди ювелиров.

Серебро выделяется тем, что его в равной степени можно причислить как к драгоценным, так и к промышленным металлам. Как драгоценный металл серебро популярно среди инвесторов. Его можно купить в виде слитков, монет, через обезличенные металлические счета или ETF. В качестве промышленного металла серебро применяется в электронике, медицине, химии, в военной промышленности, при производстве зеркал и солнечных батарей.

Кто покупает и продает драгметаллы

золотодобывающие компании. Золотодобытчики поставляют на рынок основное количество золота;
промышленные потребители — ювелиры, промышленные предприятия;
профессиональные дилеры и посредники. Это в основном банки и специализированные компании. Они покупают золото за свой счет и потом перепродают его другим банкам. Они могут выступать как брокерами, так и первичными дилерами;
инвесторы — например, пенсионные фонды и частные инвесторы;
центральные банки. С одной стороны, они выступают как крупные инвесторы — они формируют золотые резервы государств и управляют ими. С другой стороны, центробанки устанавливают правила игры на рынке;

Где торгуются драгметаллы

Драгоценные металлы торгуются в основном на товарных биржах. На них покупают и продают, главным образом, фьючерсы, опционы и другие производные инструменты на драгметаллы. Золотодобытчики часто используют разные рыночные инструменты, чтобы застраховать — захеджировать — свою прибыль от незапланированного изменения цен. Самые известные и основные биржи, на которых можно торговать драгметаллами, это:

Особое место на рынке драгоценных металлов занимает Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association; LBMA). В нее входит более 150 компаний по всему миру — трейдеры, производители, добытчики и обогатители, компании, обеспечивающие хранение и перевозку драгоценных металлов.

Эта организация управляет рынком драгоценных металлов, гарантирует его стабильность, устанавливает международные стандарты и многое другое. Кроме того, LBMA ежедневно устанавливает спотовые базовые цены на золото, серебро, платину и палладий. Расчет цен осуществляется независимыми третьими лицами через электронные аукционные площадки. Получаемые цены — признанные эталонные цены на драгоценные металлы.

Кроме бирж, драгметаллы обращаются на

межбанковском рынке наличных металлов — рынке спот. Он зачастую является индикатором для всех остальных площадок, поскольку на рынке спот проводятся операции с реальным активом «здесь и сейчас»;
розничном рынке. На этом рынке обращаются слитки, драгоценные монеты и ювелирные украшения;

Кроме того, существует вторичный рынок драгметаллов. На нем торгуются переработанные отходы промышленного производства и металла, полученного из устаревшей техники — так называемый лом.

1. Состояние финансовых рынков. Золото традиционно является защитным активом — золото покупают во время нестабильности на рынках, в экономике и при росте инфляции. И наоборот — чем сильнее растут финансовые рынки, тем привлекательнее становятся рисковые активы и тем меньшим спросом пользуется золото и серебро.

Иногда это взаимоотношение не срабатывает. К примеру, в случае значительного падения рынка акций инвесторы могут начать продавать золото, чтобы покрыть убытки на фондовом рынке.

2. Процентные ставки. Если центробанк повышает ставку, акции и облигации начинают приносить больше доходности. Драгметаллы же не приносят процентного дохода и полезны инвесторам только в контексте роста цен. Соответственно, спрос на них начинает падать.

3. Резервы. Отличительной особенностью рынка золота является активное участие центробанков в торгах, покупающих металл для резервов. Действия центральных банков могут оказывать решающее влияние на рынок золота.

4. Состояние экономики. Поскольку серебро, платина и палладий часто используются в промышленности, их цены сильно зависят от ситуации в экономике. Снижение темпов роста в экономике ведет к падению спроса на драгметаллы со стороны компаний и тем самым ведет к снижению цен на драгметаллы. Дешевеют металлы и при изменении конъюнктуры на рынке.

Динамика рынка серебра чаще всего связана с рынком золота. Как правило цены на серебро повторяют траекторию движения желтого металла, однако с более активной амплитудой. То есть серебро — более волатильный актив и вложения в него сопряжены с повышенным риском.

В последнее время платина начала сильно уступать палладию по динамике цен. За 2019 год цены на палладий выросли на 60%. За это же время прирост по платине составил всего 22% и сейчас платина стоит вдвое дешевле палладия.

Причина лежит в том, что платина используется в катализаторах для дизельных автомобилей, а палладий — с бензиновым. После дизельного скандала с Volkswagen, разразившегося осенью 2015 года, сильно упал спрос на дизельный транспорт, а вместе с ним — и на платину.

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее

Читайте также: